为什么央行要推行LPR？

LPR是市场报价利率，也就是想要利率市场化。

利率市场化好不好？当然是好的，日本，美国，欧盟都是利率市场化的，他们的利率很多是负数，想象你借钱不用利息还倒贴（实际上还是要点利息的，比如日元债是0.2%左右实际发行）。就连巴菲特，其也热衷于去发行日元债。知道巴菲特发行日元债干什么？巴菲特用日元债的钱，换成美元，然后回购伯克希尔哈撒韦公司的股票。也就是说，向股东要钱，不如向日本人要钱。

我们看大多数国际上，利率市场化成功的国家，都是利率总体下行的国家。而且很神奇的是，负利率的日本和欧盟反而没有太高的通胀率。这个神奇的现象说明，利率市场化，汇率市场化，可以达到一定的均衡。当然，日本和欧盟的经济本身不济，是因为老龄化。

LPR本身就是银行报价，银行的资金一方面来自储蓄用户，另一方面来自于央行，还有来自于银行间的拆借。所以LPR就是市场化的。而原来的贷款基准利率，其实是政策定性的，你定了个利率，让所有银行遵守。这个可能吗？其实是不可能的。在流动性紧张的时候，银行很吃香，很多银行的贷款附带了很多任务。比如你要开承兑汇票，你要月底拉存款，你要给银行刷业绩，工资要在这家银行发。而在流动性宽松的时候，银行贷款又会出现贷不出去的窘境。

实际上货币就是一种商品，他受到效用，机会成本和收入的影响。也就是说，货币需求是市场因素决定的。如果银行利率低，自然贷款要求高。小企业反而贷不到款。

所以LPR就是这么一个东西。他是市场化的起点，虽然LPR有利率指导机制，但是总体上，银行借贷利率已经全部放开了。