问答百科A股跌麻了，印度涨疯了_朝鲜阅兵视频
惨啊！
今天，A股第53次3000点保卫战，正式打响。
所有人都已经麻木，看着指数上上下下挣扎，甚至有点想笑！
我们萎得不行，隔壁印度却一柱擎天。
印度孟买指数，昨天创了历史新高，今天继续上涨，一度达到69376点。
这是要奔着70000点去啊……
对此，我们只能强颜欢笑、互相安慰：莫羡慕，他们的市场是风险失控了！
说白了，还是酸。
犹记得3个月前，听说欧盟要加大对印度贸易，我立刻买入一只印度场外基金。
持有了半个月，涨了1%，受不了卖了。
如果拿到现在，起码能赚10个点……
唉，在A股快进快出玩习惯了，浑然已忘记价值投资、长期持有的初心。
环境能影响一个人，也改变一个人。
我突然明白，A股凭什么跟印度股市比啊，两者压根就是相反的环境……
01 相似的起点，相反的选择
成功的股市大多都体现一个特点：有个好指数，能代表最先进的产业方向。
它的长期平均回报率，应该高于国家经济的增长率。
只有这样，才能让全民相信国运，形成财富效应。
老百姓不傻，光用嘴巴说有什么用？要让大家赚到钱，才是硬道理。
那么问题来了：你怎么知道哪个是先进产业方向，哪些是优质企业？
没有人事先知道，所以要交给市场选择。
优胜劣汰是天道。
美股能长牛，难道仅仅是依靠金融霸权？当然还必须有优质公司来支撑市场。
而像苹果、微软这类超大企业，难道是美国市场刻意培养的结果的吗？
绝对不是。它们靠的是自身的创造力和活力，才在竞争激烈的市场中活到最后。
只有充分的竞争，才能推动市场进入良性循环，蛋糕越做越大。
印度也一样。
印度孟买交易所，成立于1875年，是亚洲第一家证券交易所。
最初的印度股市，和如今的A股有些相似，不断有公司上市圈钱，且不允许外资介入。
到1980年代末，印度全国已有6500多家上市公司，指数却长期在1000点以下徘徊。
直到90年代，印度开始搞“改革开放”。为了吸引海外投资者，股市才跟着一起改。
1992年，中国发布《股份制企业试点办法》。
同年6月，印度证券交易委员会也发布《投资者保护与信息披露指引》，将沿用上百年“优选为本”的发行制度，转变为“披露为本”。
什么意思？
就是要充分体现市场化原则，股市有进必有出，不能只是给高种姓老爷们圈钱了。
态度非常坚决。
1992-1996年，印度本土大量新增上市公司，点燃最后的疯狂：
1992年，316家；1993年549家；1994年，968家；1994年，1281家；1996年1105家。
敞开新股供应的另一面，是即将发生退市潮。
1997-2020年，印度全国累计IPO数量，还不到1992-1996年的四分之一。但总计却有2869家公司退市，占比高达54%，年均106家。
确保只有优质企业能留下，组成一个好指数。
纳斯达克是这么做的，纽交所是这么做的，印度也是这么做的。
大量企业退市，根本不会打击市场信心，反而能成为牛市启动器。
当然这有一个前提：保留优质上市资源。
与中国大量优秀企业在海外上市不同，印度本土的优秀公司，必须在印度国家交易所或孟买交易所上市。
对于较大的海外上市项目，则必须将15%的股份向国内投资者发售，有效避免市场空心化。
只有这样，才能保证充分竞争。而不是大企业都出海了，国内就剩小猫三两只。
所以仅2004年，孟买交易所就多达974家公司退市。但从这个时间节点开始，印度股指却真正意义上开启了大涨。
2016-2017年，印度第二波退市潮，股指走势也明显比以前更强。
相比每年仅有数十家退市的A股，不管是主动还是被迫的，印度人开放的决心，比我们强。
完善“交易端”的同时，必须加大退市力度。
倘若这个问题不解决，那么A股始终不会有长期牛市。
02 大家好，才是真的好
说完市场制度，我们再聊聊大家最关注的问题：交易制度。
管子曰：利出一孔者，其国无敌。
商鞅也曾说：利出一孔，则国多物。
先不要去纠结古人的原意，以今天的眼光看，可以这么解释：只有让大多数人都能在市场赚到钱，大家才会齐心协力做多市场。
这才是良性循环，竭泽而渔是下下策。
所以优秀的市场必须做到什么？——保护中小投资者。
2001年，印度开始从根本上改革交易机制——散户T+0就算了，居然还让机构兜底T+3。
是的你没有看错，跟A股是反过来的。
就是说，一旦有风险，让散户先跑路，机构来断后。
实不实在？羡不羡慕？
目的只有一个：提高定价效率，降低交易风险。
在这种环境中，普通人才敢大胆投资。
你以为这样就完了？
印度对中小投资者的保护，远远不止如此。
孟买交易所门前，投资者正在观看走势
印度有一个“投资者保护基金”，专门向因上市公司或券商违规，而受损的投资者提供救济。
为的就是，不仅要保障散户赚钱，还要呵护他们，不至于被割韭菜了，还要被主力侮辱嘲笑！
印度还有一个专门举报上市公司违规的网站——SCORES（scores.gov.in），你猜猜它每年受理和解决多少案件？
3万件。
兄弟姐妹们，这是什么概念？！
意思就是，每年给散户朋友们办3万件实事！
而且很多还办成了。
所以你能看到，SCORES网站上案件的举报数量、未决数量，是呈下降趋势的。
咱们这边的XXX，除了喊口号、处罚单，一年能办几件事呢？
就算咱们也有举报网站，只要机制不改，案件只会越堆越多……
此外，印度还建立了严格的反欺诈发行制度和集体诉讼制度，中央政府专门成立了调查组，可以直接冲到违规公司或机构里去抓人。
卷完钱就想跑？不存在的。
SCORES举报页面截图
当然，印度市场，也不是完全对机构不闻不问，真那样搞就没资金敢进来了。
需要明白的是：印度并没有将T+0、大宗、波动调节、融券、做市商等机制，作为个别可拆卸的模块，而是将交易机制作为一个系统通盘设计和考虑。
简而言之，就是大力发展衍生品等风险管理工具，这玩意才是和机构密切相连的。
或者说，这玩意才是机构应该重点关注的，而不是专门想着去割散户韭菜。
目前，印度国家交易所个股期货和期权名义成交金额全球第一，股指期货和期权名义成交金额全球第四。
股市长牛，市场又这么友好，中产还有理由不去投资吗？
没有。
近些年，尤其在疫情爆发后，印度超级大放水，散户入市的热情越来越高涨。
2015年，印度散户投资者1000万户；2020年，2100万；2021年，4000万；2022年，突破1亿。
越来越多人在股市赚到钱，好处是显而易见的。
曹德旺曾说：中国14亿人口，实际上只有2亿人有消费能力。
2022年，全球人均GDP是1.2万美元，中国人均1.25万美元，看起来还不错。
但咱们的消费率还不到50%，远低于世界平均水平的75%。
而印度历来也是储蓄大国，消费率却高达77%。
主要原因，当然是中国人被房贷绑架了，消费力很难起来。
但如果股市能好，让小民们能有多赚钱的路子，情况一定比现在更好。
其实，印度为股市做的这些事，有什么特别的吗？
没有。
世界上任何一个成功、向上的市场，都是这么做的，印度不过是照抄而已。
只是我们自己的市场比较奇特，所以才感觉好稀奇。
一个好的市场，无非遵循两点：良好的监管制度，相对公平的市场规则。
想要实现，有什么难度吗？没有。
印度能做到的事，中国肯定能做到。我丝毫不怀疑这个。
关键是，愿不愿意去做。（全文完）
